摩根士丹利下调了泡泡玛特盈利预期和目标价，预计该公司将发布谨慎的展望，其股价将维持区间震荡，受此影响，泡泡玛特在香港上市的股票一度下跌了1.7%。
“我们预计管理层将预测下半年销售额将超过上半年，同时对同比前景保持谨慎。我们对2026年下半年的销售额预测是比2026年上半年高出10%，但比2025年下半年下降15%。”摩根士丹利分析师表示。
摩根士丹利目前预计，在考虑海外市场前景下调后，泡泡玛特2026年、2027年和2028年的收入增长率分别为1%、14%和13%。
预计2026年、2027年和2028年的调整后净利润率分别为29.5%、29.1%和29%。
预计投资者在半年业绩公布前将持“看跌”仓位。
分析师表示：“我们认为，一旦海外市场复苏趋势得到确认，投资者将愿意给予该股票更高的市盈率，因为北美和欧洲约占全球知识产权收藏支出的75%，这意味着该股未来还有很长的增长空间。”
摩根士丹利维持泡泡玛特增持评级，目标价下调13%至214港元。
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责任编辑：于健 SF069
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